今(jīn)年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话(huà)来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么(me)在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗jī)，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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